周(zhōu)一的股市(shì)震荡翻(fān)红，上周股市下(xià)跌(diē)期间净买入(rù)的“抄底资金”笑(xiào)了。

　　上周(zhōu)五，资金借道股票(piào)ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）单日净买(mǎi)入(rù)39.5亿元；而上(shàng)周5个交易日市场总体(tǐ)下跌期(qī)间(jiān)，资(zī)金更是净买入220亿元，股(gǔ)票ETF“越(yuè)跌越买”的理性操作模式，在股市大幅(fú)下(xià)挫的(de)时刻再度显现。

　　从资金流(liú)向结构(gòu)看，上证(zhèng)50、沪深(shēn)300ETF等受到资金净流入，“中特估”长期投资价值被资金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资金(jīn)追逐；净流出方面，创业(yè)板(bǎn)、中证1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及基建、非(fēi)银、电(diàn)力ETF等短(duǎn)期净流出，资金出现(xiàn)短期避(bì)险，但鉴于(yú)多数标的估(gū)值仍在(zài)低位，多(duō)家机(jī)构仍看好长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　净流入(rù)资金近40亿元(yuán)

　　科创50、上证(zhèng)50净流入资金居(jū)前

　　上周(zhōu)五股市大跌(diē)，当(dāng)日股(gǔ)票ETF总份额增长32.58亿份，以(yǐ)区间成交均价测算，当日(rì)净流(liú)入资(zī)金(jīn)39.5亿(yì)元；拉长时间到(dào)上周5个交(jiāo)易日，5天(tiān)股市调整期间，资(zī)金更是(shì)净买入220亿元(yuán)，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资(zī)金净(jìng)买入(rù)排(pái)行看，截帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好至上周五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流(liú)入资金居前，都(dōu)超过11亿元。宽基指(zhǐ)数中，华泰柏瑞、易方(fāng)达(dá)和嘉实基金(jīn)旗下沪深300ETF，富(fù)国(guó)上证指数ETF等产(chǎn)品，净流(liú)入(rù)资金也(yě)位居(jū)前列。

　　而(ér)从5月15日(rì)收盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部收红(hóng)，上(shàng)证50指数涨幅(fú)还(hái)超过1.7％，上周大跌期间的“抄(chāo)底资金”，皆斩获了不错的(de)回报。

　　行业或主题ETF中，近(jìn)期震(zhèn)荡下行的半导体ETF成(chéng)为资金净(jìng)买入的榜(bǎng)首，单日净买入金额接近5亿(yì)元(yuán)，目前仍(réng)处于估(gū)值低位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流入资金前列(liè)，而(ér)在近日遭(zāo)遇高(gāo)位回调的(de)游戏(xì)ETF，也(yě)受(shòu)到资(zī)金的逆(nì)市买入(rù)，不(bù)过目前游戏ETF今年还(hái)有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游(yóu)戏”的(de)投资逻(luó)辑，在游戏(xì)板(bǎn)块(kuài)行(xíng)情冲顶、收益(yì)翻倍后，仍(réng)然有资(zī)金逆市(shì)净买(mǎi)入(rù)。

　　谈及资(zī)金的上述流向(xiàng)情况，一位公募股票(piào)权(quán)益(yì)基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，预计(jì)复苏仍是中国(guó)经(jīng)济中长期(qī)的趋(qū)势(shì)，但耐用品复苏的空间受限、出口下行及地产销售恢复疲软将驱动市场(chǎng)展现(xiàn)出更多(duō)结构性机会(huì)。不(bù)过(guò)，在短(duǎn)期市场(chǎng)炒作热度回落，波(bō)动率偏(piān)高(gāo)的(de)情(qíng)况下，资金可能更青(qīng)睐用大盘宽基指数，比如科创50、上证(zhèng)50、沪深(shēn)300指数等来跟踪市场，以获取整个市场的平均(jūn)回报(bào)。

　　而在行业(yè)方面，沪上一家公(gōng)募机构分析，由于(yú)近日(rì)以游戏为代表的TMT板块有所调整(zhěng)，主因是前期炒作有(yǒu)逐步退潮(cháo)趋势，中期在市场炒作热度有所回落(luò)。但从(cóng)长期看，资金还(hái)会(huì)长期关注数字化(huà)对生产力的提升，因此，包括(kuò)计算机(jī)、互联网和传媒(méi)等调整下来的(de)行业，可能会继续(xù)受到了资金的关注。

　　也有行业机构认为(wèi)，近期上(shàng)证50、沪深300等权重指(zhǐ)数ETF受(shòu)到资金青睐(lài)，可能与看(kàn)好(hǎo)“中特估”长期投资价值(zhí)有关(guān)。

　　民生加银基金表示，伴随大(dà)金融(róng)、大基(jī)建(jiàn)等(děng)权(quán)重股高位调(diào)整(zhěng)，上周沪指下跌。前期部分板块(kuài)短(duǎn)期上冲(chōng)较快，导(dǎo)致博弈(yì)资金出(chū)现(xiàn)分歧(qí)，随(suí)着建筑、银行、石(shí)化等(děng)PB逐步修复(fù)，权重板(bǎn)块(kuài)内(nèi)部出(chū)现分化，获(huò)利兑现(xiàn)需求(qiú)叠加经济数据(jù)不及预期，权重板块回调带动(dòng)大盘指数回(huí)落。

　　不(bù)过，民生(shēng)加银基金认为，从长(zhǎng)远看(kàn)，“中(zhōng)特估”或有望引(yǐn)领低估值央企的价值重估，有基本面(miàn)支(zhī)撑的低估(gū)值央企或有(yǒu)望受益。

　　博(bó)时基金权益投资(zī)一部基金经(jīng)理(lǐ)吴鹏也认为，“中特估”投资的(de)部分底层逻辑仍旧是过去的(de)A股市场对(duì)部(bù)分(fēn)传统行业国(guó)央(yāng)企的严重低配和低估。而(ér)在这种大幅低估(gū)和(hé)低配背(bèi)景下，部分企业因(yīn)为(wèi)自(zì)身经营(yíng)改善、高股息水(shuǐ)平等特征，使(shǐ)得(dé)其估值(zhí)修(xiū)复(fù)成为了可能。虽然经(jīng)过(guò)前期反弹，大(dà)金(jīn)融(róng)整体估(gū)值仍旧处于低位，由于情绪和资金仍旧是主(zhǔ)导，短期表现存在剧烈(liè)波(bō)动可能；从中期看，整体大金融(róng)当前(qián)估(gū)值仍(réng)旧处于(yú)中低水平，部分个股尤其是基本面明显(xiǎn)改善(shàn)的个股，仍旧有(yǒu)估值(zhí)修复(fù)的空间。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估值水平仍(réng)具(jù)吸引力

　　在上周下(xià)跌的A股市场中，股票ETF整体呈现(xiàn)“越跌越买”趋势(shì)，净流入资金超出净(jìng)流出资(zī)金。但也有部分短期(qī)涨幅偏高、短期行情板块，以(yǐ)及(jí)部(bù)分(fēn)海外(wài)指数(shù)遭(zāo)遇资金的(de)净卖(mài)出。

　　从资金净流(liú)出榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单(dān)日(rì)净流出4.76亿元，为(wèi)单日之最。另外，证券保险(xiǎn)ETF、电力ETF指(zhǐ)数基金、恒生科技(jì)ETF等多只产品，单日净(jìng)流(liú)出(chū)资金也超过(guò)2个亿。

　　宽基指数(shù)中，今年来“越跌越买”的创业(yè)板ETF、创业板50ETF，单(dān)日出现短(duǎn)暂净流出现(xiàn)象，华夏(xià)、南方、富国旗下中证(zhèng)1000ETF产品(pǐn)，也在单日出现净流出，而今年涨幅接(jiē)近20％的(de)纳指ETF，也在股市调(diào)整中(zhōng)迎来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230515164207009.png">

　　沪上一家公募(mù)机(jī)构评价，基建板块受(shòu)益于“一带一路”板块(kuài)前(qián)期(qī)涨幅(fú)较大，有调整要求(qiú)，可能(néng)会受到(dào)获利盘的短期卖出。不(bù)过，从长期看，经(jīng)济复苏趋势(shì)确(què)立后，“顺周期(qī)”板块的整体机会值得关注。

　　民生加银基(jī)金评价净流出的证券保险板(bǎn)块(kuài)称(chēng)，一季报陆(lù)续披露，非(fēi)银金融业绩(jì)超(chāo)预期，证券板块市场交(jiāo)投活跃(yuè)度较一季度显著改善，差异化最(zuì)低结算(suàn)备(bèi)付(fù)金缴纳比例机(jī)制引入，证券公司保证金(jīn)比例下调，经济温和(hé)复(fù)苏下行(xíng)业景(jǐng)气度有望持(chí)续修(xiū)复。保(bǎo)险板块(kuài)一季报净利润超预(yù)期(qī)，部分险企(qǐ)凭借储蓄(xù)险的产品力实现了一定的增长，负(fù)债(zhài)端V型反转趋势较(jiào)明显，资产端或有望维持(chí)较(jiào)高增速。

　　而针(zhēn)对电力板块(kuài)，民(mín)生加银(yín)基金认为(wèi)，2023年宏观经济(jì)运行总体(tǐ)回升有望将(jiāng)促进电(diàn)力消费需求增长。受上年(nián)同(tóng)期(qī)低基数等(děng)因素影响，预计今(jīn)年二季度电力消费增速(sù)将有望回升。在电力市场化改(gǎi)革的持续推进下(xià)，电价趋势有望稳中(zhōng)小幅上涨，电力现货(huò)市场和辅(fǔ)助服务市(shì)场机制(zhì)有望(wàng)持续推(tuī)广，容量(liàng)补偿电价(jià)等(děng)机制(zhì)或有望出台。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好