金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交易所交易的(de)白糖(táng)主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键的信息(xī)湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐(lè)之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖(táng)主力期货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时(shí)的白糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上(shàng)演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的(de)原(yuán)因与白糖期货的种植周期(qī)有关(guān)，一般甘蔗的每三年(nián)一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从(cóng)根本决定了(le)白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在(zài)生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进(jìn)入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间(jiān)增产对(duì)白糖来说并(bìng)不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持(chí)平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺(quē)口离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢部分通过(guò)进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢>

　　据消费日报报道，联合(hé)国(guó)粮食(shí)及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价(jià)上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地(dì)区包括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占(zhàn)全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘(gān)蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世(shì)界各(gè)地的糖价可能(néng)会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖(táng)业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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