编者按

　　本(běn)周，2023年一季报(bào)公募基金披(pī)露落幕，基金经理的(de)调(diào)仓(cāng)路线被完整曝光。首季行情(qíng)变化以春(chūn)节(jié)为轴，节后市场热(rè)点从复(fù)苏线逐渐发散到(dào)中特(tè)估、人工智能、机械制造等多个(gè)领域(yù)，尤(yóu)其是AI的(de)里程(chéng)碑式(shì)突破带火(huǒ)了科技一众赛道，这让一季度(dù)公募仓位顺(shùn)势而(ér)为变化明显。

　　在(zài)国内的公募基金中(zhōng)，科技(jì)成长(zhǎng)阵(zhèn)营中的旗手之一冯明(míng)远，目前在管的产品从10只缩减(jiǎn)到(dào)6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩(jì)较为一般(bān)，但是在管规模(mó)仍维持(chí)在(zài)230亿元的水平(píng)线上。从第(dì)一季度的(de)调仓来(lái)看，在他的成名作(zuò)信澳新能源产业(yè)最新(xīn)季报中，保(bǎo)留了上一季度(dù)的七只重(zhòng)仓(cāng)，同(tóng)时用中伟(wěi)股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和(hé)保隆科技，可以看出(chū)其坚守(shǒu)新(xīn)能源的大框架，在(zài)细分赛(sài)道中不(bù)断寻(xún)找性(xìng)价比更优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树”老将朱少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调换了两(liǎng)处标的，用金域医学和蓝晓科技(jì)替换了药(yào)明(míng)康德和瑞丰(fēng)新材，特(tè)别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内(nèi)大黑马，股价迄今(jīn)上涨(zhǎng)超过30％，同时他保(bǎo)持(chí)了(le)对(duì)喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头(tóu)的(de)持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他(tā)也(yě)一如既往地表示，会在优质的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的石头。众所周知，三(sān)大(dà)白酒(jiǔ)龙头是多(duō)位(wèi)顶(dǐng)流的最(zuì)爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长中(zhōng)，前三大重(zhòng)仓就依(yī)次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见其白(bái)酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消(xiāo)费和新能源在公募基金(jīn)组合配置中的压舱(cāng)石地位依然稳固(gù)，同时中(zhōng)特估、芯片、软件、机械制造成进攻(gōng)热点，公募在经(jīng)历去年的整体(tǐ)业(yè)绩低谷后(hòu)，今年竭力寻求组合的α。值得关注的是(shì)，公(gōng)募名将们对因(yīn)ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业(yè)的(de)发(fā)展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲(qū)折(zhé)，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动。目前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已经超过了40％。交易占(zhàn)比创(chuàng)新高代表了主线(xiàn)行(xíng)情(qíng)确立(lì)，但我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某个阶(jiē)段也总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)增(zēng)配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前在管两(liǎng)只(zhǐ)A股基金(jīn)、两只QDII基金(jīn)。《红(hóng)周(zhōu)刊》统计了其最新公(gōng)布(bù)的两只(zhǐ)A股基金一季(jì)报，在管理时间更长(zhǎng)的易(yì)方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月(yuè)31日时前(qián)五大(dà)重仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶配(pèi)，这其(qí)中除(chú)去(qù)腾讯外全(quán)部为(wèi)白酒，不过除去加仓茅(máo)台外，张坤减持(chí)了五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相似(shì)的一幕也出现(xiàn)在他管(guǎn)理的(de)易方达(dá)优(yōu)质企(qǐ)业三年上(shàng)。

　　该(gāi)基(jī)金的一(yī)季报显示，仅(jǐn)是前五(wǔ)大的(de)重仓次序(xù)有所不(bù)同，而(ér)实(shí)际上腾讯和茅台同(tóng)以占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列(liè)第一位。同时， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也(yě)是小幅减持了(le)另外(wài)三大白酒标的。再(zài)看另外的(de)半壁重(zhòng)仓(cāng)股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老(lǎo)面孔，惟一的变化是他用中国(guó)海洋石油替换(huàn)了(le)上一季的药明(míng)生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也(yě)对调仓思路(lù)有所阐述：“基(jī)金在一季(jì)度股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定，对(duì)结(jié)构进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配(pèi)置，降低(dī)了金(jīn)融(róng)等行业的(de)配置。个股方面(miàn)，我(wǒ)们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公(gōng)司(sī)。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金(jīn)经理李(lǐ)晓星，在和张(zhāng)萍合管的(de)银华盛世最新季报(bào)十大(dà)重仓中，持有7只(zhǐ)白酒(jiǔ)股。对(duì)比上一季度仅有三大白酒龙头和(hé)古井贡酒(jiǔ)来(lái)看，这(zhè)一季其新进重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推(tuī)断，其(qí)思路可能是想利用(yòng)次高端和地(dì)产酒来增加组(zǔ)合的进攻弹性。同(tóng)时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美客、安(ān)井食品、海(hǎi)大集团，而(ér)这三(sān)者在上(shàng)一季度就是前(qián)十(shí)中的标的。

　　对此(cǐ)，李(lǐ)晓(xiǎo)星在季报(bào)中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二季度(dù)，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味品(pǐn)等供应(yīng)链，餐(cān)饮的恢(huī)复(fù)是确定的；其次，看好线下(xià)场景恢复后，需求相对刚性的(de)医(yī)美以及(jí)消费医(yī)疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒(xǐng)这一季将“喝酒吃(chī)药(yào)”的主打思(sī)路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台(tái)依然是他的最爱(ài)，不(bù)过他对于另一重仓(cāng)五粮液有所减(jiǎn)持；医药方(fāng)面，他对重仓表(biǎo)现得(dé)是有所(suǒ)取舍：首先(xiān)，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼科(kē)，该股升至十(shí)大重仓股(gǔ)的第(dì)五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金域医学替换了CXO龙头的药明(míng)康(kāng)德，而新进(jìn)重仓(cāng)的前者年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去(qù)年(nián)作为核酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在(zài)后疫情时代，公(gōng)司主(zhǔ)营回归本源后依然(rán)亮(liàng)点众多，作为第三方医(yī)学检验及(jí)病理(lǐ)诊(zhěn)断服务商，金域医学近日(rì)率先(xiān)推出国内首(shǒu)个国家药品监督管理(lǐ)局(jú)（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲(jiǎ)基化检(jiǎn)测(cè)项目，再(zài)次领(lǐng)跑(pǎo)同业。

　　冯明(míng)远(yuǎn)专注(zhù)赛道细分机会(huì)

　　陆彬混搭(dā)新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周率先(xiān)交卷主打产业(yè)链上游的施成外，本周(zhōu)一众新能源高手中的顶流冯(féng)明远所管产品一季报(bào)全(quán)部(bù)披露(lù)，截(jié)至4月19日(rì)收盘，目(mù)前他所(suǒ)管理的6只产品维(wéi)持年内小幅(fú)正收益。当前冯(féng)明(míng)远在(zài)管基金(jīn)中，任职管理最(zuì)长的就是代表作新能源(yuán)产业股票(piào)。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的主营(yíng)与(yǔ)新能源产业链关(guān)系不(bù)大。

　　而在新进重仓的三(sān)只标的中(zhōng)，占比(bǐ)相(xiāng)对(duì)最高(gāo)的就是非传统新能源产(chǎn)业(yè)赛(sài)道龙(lóng)头(tóu)中(zhōng)伟股份，这家主营锂(lǐ)电池(chí)正极体研发的公司，主要产品是三(sān)元前驱体和四氧(yǎng)化三钴，从近期(qī)发布的(de)年(nián)度业绩快(kuài)报来看，公(gōng)司(sī)的主营(yíng)与净利润均实现50％以上(shàng)的逆(nì)势增(zēng)长。而据《红周(zhōu)刊》对其(qí)季报的全面梳理，在(zài)信澳研究优选中(zhōng)还出现了一只(zhǐ)新的(de)重仓股银(yín)邦股(gǔ)份，这也是一(yī)家高科技公司，主营(yíng)业务中有(yǒu)分(fēn)布式光伏发电系统。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本基金的投资(zī)主要(yào)聚焦在新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领域，细分板(bǎn)块(kuài)的(de)整体走势与市场(chǎng)趋同，导(dǎo)致(zhì)本基金的(de)净值也出现小(xiǎo)幅(fú)震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数字经济等热门概念(niàn)的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们会继续在(zài)新能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优(yōu)质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名多时的冯(féng)明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是在新能源大潮中快速走红的类(lèi)型。天天基金网显示，早在去年底(dǐ)时他就已经是“双(shuāng)二(èr)百”的基金经理了(le)，而他在(zài)管的(de)7只(zhǐ)基金今年同时段(duàn)几乎(hū)全线飘红，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低碳先锋股票为例(lì)，最新的基金(jīn)一季报显示(shì)，其重仓的新能(néng)源(yuán)产业链中股票(piào)依然为上季的7只，它们(men)分别是宁德时代、亿纬锂能(néng)、天齐(qí)锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚(yà)迪、雅化集团、华友钴业，虽然上(shàng)述标的年初至今表现一般。但(dàn)他此前(qián)曾公开表示，看(kàn)到(dào)了(le)新(xīn)能源类似2019年的投资机会(huì)。

　　而在季(jì)报中，他表示(shì)：“从中(zhōng)长期维度看，新能(néng)源产业(yè)还具备较长的生命周期，不少细分板块还能维持较长时间的(de)高速增长，而经(jīng)过(guò)市场的调整，我(wǒ)们看到行业(yè)中的优质(zhì)公司对应2025年的(de)盈利(lì)中枢在当前市值的投资(zī)价值。或许(xǔ)，新能源行(xíng)业的终局如大(dà)部分制造业(yè)一样是一个(gè)竞(jìng)争充(chōng)分、利润(rùn)极度压缩的市场，但在发展(zhǎn)过程中不少公司一定有(yǒu)一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年业绩开(kāi)局不顺，最新(xīn)数据显示目(mù)前(qián)在管产品年内(nèi)回撤全部超过了10％，以他的(de)代表作(zuò)之一的广(guǎng)发(fā)小盘成长来看，基金一季(jì)报表明他的重仓行业(yè)配(pèi)置(zhì)思路依然(rán)首选新(xīn)能源。

　　对比分(fēn)析其(qí)基金(jīn)相(xiāng)关产品(pǐn)的(de)2022年四季报和(hé)一季报(bào)，《红周刊》发(fā)现(xiàn)他(tā)所持有的(de)是完全一(yī)致的10只股票，虽然第(dì)一大重仓股依(yī)然是半导(dǎo)体公司圣邦股(gǔ)份(fèn)，但是整(zhěng)体新能源的地位似(shì)乎进一步稳(wěn)固，比如(rú)晶澳(ào)科(kē)技从第三升至第二位，隆基绿(lǜ)能从(cóng)第六升至第四位。同时极为罕见的(de)情况是，如(rú)果按照保留(liú)小数两位来统(tǒng)计，竟然所有(yǒu)10只(zhǐ)标的股持(chí)仓(cāng)量与上(shàng)一季度保(bǎo)持一(yī)致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报(bào)中表示：“报告(gào)期内(nèi)，基金(jīn)的持仓(cāng)结(jié)构(gòu)并没(méi)有(yǒu)进(jìn)行(xíng)大幅度的调(diào)整，依然围绕(rào)已经(jīng)建立全球(qiú)比(bǐ)较优势的高端制造产业(yè)链布(bù)局。我们对(duì遭天谴什么意思，天谴什么意思解释)重点持仓的(de)光伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观(guān)，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价(jià)值积累(lèi)的公(gōng)司(sī)。经过调整，行业估(gū)值水平已(yǐ)在历史低位，产(chǎn)业(yè)链的(de)变化(huà)在市场(chǎng)定(dìng)价中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动

　　姜诚精(jīng)准布局中国铁建(jiàn)

　　余(yú)广新进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)海油、移动(dòng)

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外，中泰资(zī)管的姜诚是(shì遭天谴什么意思，天谴什么意思解释)近几年出镜相(xiāng)对较多的基金经理，而他的业绩(jì)特别(bié)从去年迄(qì)今颇为抗打。2023年年(nián)初(chū)以来，在他所管理的(de)8只基金(jīn)中，除去(qù)刚(gāng)满两个月的中泰元和价(jià)值精选不纳入统(tǒng)计(jì)外，其余7只基金均实现了正收益(yì)，特别是(shì)兴诚价值一年持有的收益率接近了14％，同时还有两(liǎng)只基金净(jìng)值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一年为(wèi)例，对比(bǐ)基金四季报和(hé)今年一季度可以看(kàn)出(chū)，姜诚实(shí)际上(shàng)只是微调了一个席位(wèi)，而新调进来的(de)中国(guó)铁建(jiàn)恰好就是中(zhōng)字(zì)头中的典(diǎn)型代表公(gōng)司(sī)，该(gāi)股从年(nián)初(chū)至今(jīn)上涨(zhǎng)超过了40％。由(yóu)此，该(gāi)基金所重仓的中字头公司达(dá)到了四家。而从相关标的的(de)年(nián)内涨跌幅(fú)来(lái)看，表现最好的是游戏股吉比特，最(zuì)新该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而(ér)在季(jì)报(bào)中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的(de)价值投资，同时也谈到了今年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我们需(xū)要(yào)重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期(qī)因素(sù)，我们还(hái)没有足够(gòu)的把(bǎ)握去捕捉到它带来(lái)的投资机(jī)会(huì)，但(dàn)可以(yǐ)尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)是我们的投(tóu)资目标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是活(huó)得(dé)久、站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净资产收益率高，以及在好的(de)公司治理(lǐ)加持下能够把长期利润转化(huà)为(wèi)诱(yòu)人分红。”

　　首季接(jiē)受过(guò)《红周刊》专访的鲍无(wú)可，其投(tóu)资风格同为公募中少(shǎo)数的深度价值。天(tiān)天基金网显(xiǎn)示，2023年(nián)年初以来，他(tā)所管理的基金(jīn)全线(xiàn)飘红，6只产(chǎn)品年(nián)内净值增长率全部超过(guò)了10％。以他任职回报最(zuì)高的景顺长城能源基建为(wèi)例，能够清(qīng)晰地(dì)看到其(qí)偏(piān)爱高估(gū)息和低(dī)估值类股票(piào)的(de)痕(hén)迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当季(jì)加仓中国(guó)移动大约15万股(gǔ)，从而(ér)使该股(gǔ)从上一季的(de)第三重仓升至第(dì)二重仓，不过中国电信却退出了前一季的前十。同时他加仓了川(chuān)投能源、紫(zǐ)金(jīn)矿业、华能水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵有色和神火股(gǔ)份，表明了(le)其对这一(yī)类(lèi)资源股格外垂青。此外，他(tā)对于小众的中南(nán)传媒和凤凰传媒(méi)依然持(chí)续青(qīng)睐。

　　在基(jī)金季报中，他表示(shì)基金仓(cāng)位(wèi)基本稳定，主要增加了有色行业(yè)配置。“当下(xià)是(shì)AI发展初期(qī)，中国企业(yè)处于落(luò)后位(wèi)置(zhì)，无论是AI核心模型的研发、新型商(shāng)业模式(shì)的迭代以(yǐ)及(jí)底层芯(xīn)片制(zhì)造(zào)，我们(men)都希望(wàng)国(guó)内(nèi)企业能在不(bù)远的将来迎头赶(gǎn)上。近期而言尽管我们认为(wèi)AI非常(cháng)重要，但当前(qián)A股市(shì)场基(jī)本上是(shì)基(jī)于美(měi)股映射在炒作(zuò)相关题材，对于(yú)这(zhè)样的行(xíng)情，需(xū)要对其(qí)可持续(xù)性保持审慎态(tài)度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的(de)基金经理余广(guǎng)是2012年(nián)的公募状元(yuán)，目前其担任基金经理也接近(jìn)了13年。当前(qián)，其(qí)在管的(de)产品为4只，它们分(fēn)别是核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、核心招景混合(hé)、核心中景一年(nián)、核心优(yōu)选一年，从今年(nián)的表现来看，虽然所管产品涨(zhǎng)幅不大(dà)，但(dàn)也整齐(qí)划一地实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　以任职(zhí)回报翻四倍的核心竞(jìng)争(zhēng)力为例(lì)，第(dì)一季度他(tā)在前十中调仓了四个席(xí)位(wèi)，其中(zhōng)新进的公司半数为中字头，它们就是中国海油和中国移动，与它们携手(shǒu)进入的还有安徽合力和紫(zǐ)金矿业。而这(zhè)样的(de)调整立竿(gān)见影，除去两只中字头外，后两者年内(nèi)的(de)涨幅(fú)也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电(diàn)动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的(de)总结与“中特估”基本(běn)吻(wěn)合：“基金坚持(chí)自下而上，看重公司基本面，注重公司的核心(xīn)竞(jìng)争力、高品质、长期(qī)发展(zhǎn)，以合理或(huò)偏低(dī)的(de)估(gū)值水(shuǐ)平买入持有。在(zài)经(jīng)济复苏(sū)和企业盈利修复的预期(qī)下，我们较(jiào)为看好今年的权益市场，特别是前期调整较为充分，估值较为低估(gū)的多行(xíng)业的(de)龙(lóng)头公司。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成名(míng)的郑巍山今年业绩优异，特别是其(qí)去年3月(yuè)接手的银河智(zhì)联主题净(jìng)值(zhí)快速拉升，截至本周四(sì)的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他的成名作(zuò)银河(hé)创新(xīn)成(chéng)长。从郑(zhèng)巍(wēi)在管(guǎn)基金的当季重仓行业风格(gé)来看(kàn)，除去(qù)银河和美生活还有较强的新能源属性外，其余产(chǎn)品(pǐn)几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题为例分析，最新(xīn)的十大重仓股除(chú)去用友(yǒu)网络和(hé)海康威视外，年内最(zuì)新(xīn)的涨幅全(quán)部超过了30％，特别是海光(guāng)信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅翻(fān)番(fān)，而这(zhè)四只标的均是第一(yī)季(jì)度新(xīn)近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍山所保(bǎo)留(liú)的上一季(jì)重(zhòng)仓股仅(jǐn)有(yǒu)金山办公和国网(wǎng)通信。对比来(lái)看被调出的标的，中国长(zhǎng)城(chéng)、中(zhōng)望软件、中国软(ruǎn)件等明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥(liáo)数语：“本基金严格执(zhí)行基(jī)金合同(tóng)的配置范(fàn)围，切合主(zhǔ)题，主(zhǔ)要围绕(rào)智(zhì)慧智联、信息技术等的概念(niàn)范畴展开。一季度智联(lián)主题继续增加了(le)软件服务、信息(xī)技(jì)术的配置比例。围绕数字经济和新的信(xìn)息技术应用(yòng)展开投资(zī)。二季(jì)度，将(jiāng)会继(jì)续(xù)围绕信息技(jì)术、数字经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭遇非议人物(wù)同期成名(míng)的还有华安胡宜斌(bīn)，作(zuò)为当年公(gōng)司力捧(pěng)的三位基金经理中最年轻者，他(tā)可谓是少年得志，但(dàn)后(hòu)来所管产品几经浮(fú)沉，好在今年(nián)卷土(tǔ)重(zhòng)来。天天基金网数(shù)据显示，年内(nèi)他所管理的7只基金全部涨幅(fú)超过20％，其中(zhōng)表现最好的还是(shì)他的成名作(zuò)华安媒体(tǐ)互联网混合(hé)。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦该基金，我(wǒ)们发现他所保留的上(shàng)一个季度重仓股只有王府井和华大九天，而将剩余的八个席位全部更(gèng)换(huàn)。从(cóng)最新的标(biāo)的来看，这(zhè)其(qí)中(zhōng)就有近期大火(huǒ)的芯(xīn)片(piàn)新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓(cāng)标的年内表(biǎo)现来看，其中(zhōng)中文在(遭天谴什么意思，天谴什么意思解释zài)线的年内涨幅已(yǐ)经超过(guò)了(le)180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科(kē)等(děng)标的年内涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了50％。对(duì)比来看，他所(suǒ)剔除(chú)的(de)锦江酒店(diàn)、首(shǒu)旅酒店、中国平安等(děng)公司(sī)，目(mù)前年内至今仍(réng)然体现为(wèi)股(gǔ)价(jià)下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原(yuán)因，他表(biǎo)示：“当下我国仍处经济(jì)结构转型时期(qī)，我们相信未(wèi)来科(kē)技创新(xīn)和消(xiāo)费升级仍将(jiāng)成为经济(jì)总量增长核心驱动力，围绕产业(yè)创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将(jiāng)诞生大(dà)量(liàng)投资机会，在(zài)策略上，我们已将挖掘(jué)、发现和配(pèi)置基(jī)金(jīn)合同主题范围内的科技创新和受益于国民经济持续增长(zhǎng)的消费及(jí)原材料放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而(ér)当年一并成名(míng)的万家基(jī)金名将黄兴亮(liàng)，2023年(nián)一季度同样强势回归(guī)。天(tiān)天基(jī)金网数据(jù)显示，他目前在管的(de)基金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特别(bié)是(shì)万家科技创新(xīn)迄(qì)今的年内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分(fēn)析他的成名(míng)作万家(jiā)行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做(zuò)出了(le)一处调整，也(yě)就是用中微公司替代(dài)了四季度末的兆易(yì)创(chuàng)新。但就是(shì)这只(zhǐ)新进标的，目(mù)前年内的涨幅已经超过(guò)90％，与(yǔ)保(bǎo)留(liú)重仓中年内涨幅超过(guò)70％的金山办(bàn)公交相辉(huī)映。对于当季度的(de)调(diào)仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基(jī)金增(zēng)持了机器视觉和医疗器械行业的部分(fēn)个股，相应(yīng)地略微降低了半导体行业(yè)的持(chí)仓。截至(zhì)季度(dù)末，基金持(chí)仓仍以计算(suàn)机软件和半导体行(xíng)业为主，总体(tǐ)风(fēng)格(gé)偏成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹(zōu)曦(xī)超(chāo)限重仓(cāng)恒立液(yè)压

　　陈良栋(dòng)布(bù)局(jú)消费电子“半壁江山”

　　从基金一(yī)季报来看，这些相(xiāng)对低调的(de)领域也开始越发受到明星基金经(jīng)理(lǐ)们的追捧，比(bǐ)如(rú)融通基金(jīn)的明星(xīng)基金经理邹(zōu)曦(xī)，这(zhè)位任职已经逼近15年半(bàn)的老将善战周期(qī)，目前在公司仍(réng)然(rán)管理6只基(jī)金(jīn)产品，其代表作是(shì)2012年开(kāi)始管理、迄今任(rèn)职回报(bào)超过180％的融通行业景气。

　　从新(xīn)出炉(lú)的季报来看，在(zài)上一(yī)季度没有单一标的持仓比(bǐ)例超限(xiàn)后，这一季度头三(sān)大(dà)重仓股(gǔ)竟然(rán)全部(bù)超过(guò)10％的比(bǐ)例上限，它(tā)们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇(huì)川(chuān)技(jì)术和安徽合(hé)力，虽然去年下半年以来重(zhòng)仓中就(jiù)没有了三一重工，但(dàn)实际上在(zài)当季的重仓(cāng)行业(yè)中，机械制造是仅(jǐn)次于房(fáng)地产(chǎn)的第(dì)二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表示(shì)：“本季度增加了工程机械、家居、顺周(zhōu)期装备、医药等行业的配置。目前组(zǔ)合配(pèi)置偏(piān)向周期价值，同(tóng)时保持了科技(jì)、消费板块(kuài)的适度配置(zhì)。组合(hé)结构主要(yào)围绕国(guó)内经济稳增长的主线展开，相关(guān)配置集中(zhōng)在优质(zhì)房(fáng)地产股、地产产业链，以及顺周期(qī)装备等板块。”此外，虽(suī)然未进重仓股前十(shí)，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴(xīng)趣也(yě)越来越浓，例如(rú)兰石重(zhòng)装(zhuāng)年报的十(shí)大流(liú)通股股东中，富国天惠新(xīn)进上榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基金(jīn)的明星基金经(jīng)理(lǐ)陈(chén)良栋，其在(zài)圈内以善战高端(duān)制造(zào)板块闻名，目前他在(zài)公司所管理的产品数达到了6只，尤(yóu)其是他参与(yǔ)管理的长(zhǎng)城科创板两年定(dìng)开(kāi)业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良栋独自管理时间最长的(de)长(zhǎng)城新兴产(chǎn)业为例，可以看到(dào)一季度与众(zhòng)不同的一点是，消费电子赛(sài)道股票在其(qí)中(zhōng)占据明显的数(shù)量优势(shì)。具体(tǐ)说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括华测导航、东(dōng)山(shān)精密、电(diàn)连技术、和而泰、科大(dà)讯飞都能被划入到消费电子的大范畴中，也(yě)就是说其占(zhàn)据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因：“预期今年下半年或明(míng)年(nián)，消(xiāo)费电子会(huì)有一个触底回升的过程(chéng)。如果(guǒ)叠加(jiā)在汽车产业链上的布局，我判断可能对收入利润拉动更大(dà)。消费电子的复苏可(kě)能(néng)只(zhǐ)是一(yī)个周期的因(yīn)素。”而种种(zhǒng)因素显(xiǎn)示，目(mù)前该板块去(qù)库存可(kě)能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高(gāo)端制造这一(yī)领域中，还(hái)有不可忽视的一环(huán)就是(shì)军工装备。同时作为成长(zhǎng)股(gǔ)三大主阵(zhèn)营“新半军”中的重(zhòng)要一级(jí)，军工虽然很难(nán)有持续(xù)性的(de)表(biǎo)现，但也隔三差五会有亮眼的输(shū)出，而华夏的(de)少壮(zhuàng)派基金经(jīng)理万方(fāng)方，是圈内少数(shù)同(tóng)时管(guǎn)理两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题的基(jī)金经理。

　　以万方方管理时间最(zuì)长的(de)军(jūn)工(gōng)安全混合为(wèi)例，实际上(shàng)一季度他仅(jǐn)在十大重仓股中做出了一(yī)处(chù)调整，也就(jiù)是用昊华科技(jì)替代了上一(yī)季的新雷能(néng)。从(cóng)整体10只标的所属细分来看，明显(xiǎn)中航系乃至航空航天赛道占(zhàn)据(jù)优势。而这一思路(lù)在他管理的高端装备(bèi)龙头乃至全市场基金(jīn)中都体现得颇为明显。进一步对照两(liǎng)只(zhǐ)军工主(zhǔ)题(tí)产品(pǐn)，《红周(zhōu)刊》发现重叠(dié)的公司有(yǒu)八家(jiā)，惟二的区(qū)别(bié)是高端装(zhuāng)备龙头(tóu)中(zhōng)用复旦微(wēi)电和西(xī)部(bù)超导替代了(le)前者中的钢研高纳和昊(hào)华科技。

　　他(tā)在季报(bào)中的阐述思路(lù)清(qīng)晰(xī)：“着重探(tàn)究(jiū)未(wèi)来(lái)两年确定性(xìng)的产业趋(qū)势和(hé)高增长的细(xì)分赛道，组合(hé)构建(jiàn)从2023年全(quán)年维度在高(gāo)确(què)定(dìng)性的航空发动机赛道(dào)、景气度弹性潜力较高的航天(tiān)导弹产业链(liàn)、航空(kōng)装备平台型企业(yè)以及(jí)技术禀(bǐng)赋(fù)和壁垒高筑的(de)新(xīn)材料(liào)领域重(zhòng)点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及(jí)个股仅为(wèi)举例分析，不做(zuò)买卖推(tuī)荐。）

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